三季度以來，玉米期貨價格連續振蕩回落。造成最近玉米期貨價格下滑的主要原因是，最近生豬價格攀升、補欄不足，飼料價格隨之下滑，其中玉米作為主要豬飼料產品價格大幅下行。

  9月18日，大商所玉米期貨價格繼續筑底走勢，國內玉米現貨價格大多穩定，部分小幅調整。

  截止9月18日收盤，大商所玉米主力 C2001 合約收于 1873 元/噸，較前一交易日結算價反彈9元，持倉量為122.6772萬手，增加1.346萬手。

  C2005 合約收于1936元/噸，較前一交易日結算價反彈11元，持倉量為 32.4076 萬手，增加 1.5506 萬手。

  C1911 合約收于 1848 元/噸，較前一交易日結算價反彈 2元，持倉量為 30.5312 萬手，下降9068手。

  方正中期期貨分析，由于本年度非洲豬瘟的擴散，玉米需求低迷引發市場悲觀情緒，下游企業對于玉米的采購變得十分消極，臨儲玉米拍賣成交率直線下降。當前生豬養殖利潤及其國家出臺政策均有助于提振生豬補欄，需求持續下滑的可能性小，但需求拉動還需要時日，短期難見效果。預期短期玉米期貨價格依舊以筑底為主，下滑空間不大。

  從供應端來看，據國家糧食交易中心報告顯示，9月12日臨儲玉米共計投放350.9萬噸，實際成交26.32萬噸，成交率7.5%，成交均價1668元/噸。拍賣糧成交下降，反映出市場需求低迷，信心偏弱。

  且現貨市場上，進入9月新季玉米逐步上市，市場上新陳玉米共同供應，玉米價格呈現季節性回落。Wind報告顯示，截止至2019年09月18日，大連地區玉米現貨價格1,880元/噸，從季節性角度來分析，當前大連地區玉米現貨價格較近5年相比保持在低位。

  玉米庫存方面，方正中期期貨研究報告統計，港口玉米庫存方面截止9月初國內玉米北方庫存為239.60萬噸，月內跌幅24.42%，較上年同期跌幅30.15%；南方玉米港口庫存29.90萬噸，月內跌幅15.54%，較上年同期同比跌幅60.81%。當前南北港口玉米合計269.50萬噸，環比減少23.52%，同比跌幅35.73%。

  需求方面，根據中國海關總署數據，截止2019年07月，中國玉米月度出口為6,549噸，環比增加4,424噸，處于歷史低位。

  大連北方國際糧食物流股份有限公司總經理馮吉龍表示，本年度二季度開始，非洲豬瘟對飼料需求形成較大影響，主產區生豬存欄下跌幅度超過50%，其中廣西地區十分嚴重超過70%。總的來看非洲豬瘟影響玉米消費約4000萬噸。馮吉龍分析，進入9月份豬飼料需求略微略有回升但幅度較小。預期最快的仔豬出欄在明年的4-5月份，屆時飼料需求會逐步好轉，但前提是非洲豬瘟疫情穩定，不再大范圍重復爆發。

  分析人士認為，玉米的飼料需求主要來自豬料和禽料，其中豬料占60%。盡管受非洲豬瘟影響豬料需求大幅下挫，但禽料的需求全年呈增長趨勢，平均年增長水平大概在15%。由于禽料帶來的增量在500萬~700萬噸，預期禽料是未來玉米需求的新方向。

  另外，作為玉米的第二大需求，深加工業需求也并不景氣。

  據了解玉米加工的主營產品是淀粉，淀粉和淀粉糖占玉米加工量的60%，乙醇占20%，其他產品如味精、賴氨酸、檸檬酸等深加工產品占20%，形成“622”格局。

  中糧集團總工程師、中糧生物科技董事長、中國淀粉工業協會會長佟毅表示，當前玉米深加工業發展面臨著產能過剩的挑戰，但他指出產能過剩是階段性的，未來總體需求方向是增長的。

（文章來源：第一財經）