本周，國(guó)內(nèi)丙烯市場(chǎng)止跌上揚(yáng)，市場(chǎng)交投逐步升溫。上周末煉廠積極調(diào)降排庫(kù)，市場(chǎng)價(jià)格大幅走跌，粉料與丙烯價(jià)格差距擴(kuò)大，下游盈利情況好轉(zhuǎn)，提振下游廠家開(kāi)工熱情回升。同時(shí)東北區(qū)域大慶石化現(xiàn)貨丙烯外放逐步降低后暫停，市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，部分貿(mào)易商惜售情緒明顯。

今天國(guó)內(nèi)丙烯市場(chǎng)暫時(shí)持穩(wěn)觀望，因pp期貨跌勢(shì)難改，粉料支撐不足，價(jià)格開(kāi)始出現(xiàn)松動(dòng)，一定程度打擊下游入市熱情。煉廠暫時(shí)持穩(wěn)消化漲勢(shì)為主，市場(chǎng)剛需放量，但局部高端出貨稍顯承壓。丙烯再度站在是漲是跌的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，短期到底如何看？

首先，原油方面，本周國(guó)際原油呈現(xiàn)上行走勢(shì)，提振原油上漲主要包括以下幾點(diǎn)：其一，沙特油田受襲令市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)面臨威脅的憂慮增加；其二，中美貿(mào)易緊張局面有所緩和。雖然現(xiàn)階段市場(chǎng)信心稍有好轉(zhuǎn)令油價(jià)得到提振，但原油需求萎縮的憂慮仍然限制了油價(jià)的上行空間， OPEC悲觀預(yù)期2020年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨十分大的下行風(fēng)險(xiǎn)，這令未來(lái)需求增速存在隱患。金聯(lián)創(chuàng)認(rèn)為短期WTI保持震蕩態(tài)勢(shì)，世界經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)或有轉(zhuǎn)機(jī)，在各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策提振下，世界經(jīng)濟(jì)預(yù)期正在逐步好轉(zhuǎn)，在此預(yù)期下，油價(jià)或受到一定提振，為丙烯市場(chǎng)提供一定的宏觀支撐。

再者，粉料方面，本周丙烯止跌小漲，粉料順勢(shì)上行，故兩者價(jià)格差距相對(duì)擴(kuò)寬，企業(yè)利潤(rùn)小幅增加，周內(nèi)丙烯和粉料間周價(jià)格差距在750元/噸，周內(nèi)盈利150元/噸，周利潤(rùn)率2.55%。但現(xiàn)階段聚丙烯期貨支撐不足，且下游及需求端接貨情緒較謹(jǐn)慎，采買積極性有所下降，制約粉料市場(chǎng)成交放大。現(xiàn)階段粉料市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)松動(dòng)，丙烯持續(xù)高企下，粉料盈利情況迅速轉(zhuǎn)弱，一定程度制約丙烯上行空間。

供給角度來(lái)看，一是齊成、金誠(chéng)依舊存在停工狀態(tài)，大慶石化丙烯外放暫停至月底；二是因最近人民幣匯率走跌，內(nèi)外盤(pán)延續(xù)倒掛，中國(guó)買家進(jìn)口貨源商談熱情有限，預(yù)期進(jìn)口貨源抵港相對(duì)有限；三是天津渤化丁辛醇裝置如期檢修，其長(zhǎng)約供應(yīng)有所增長(zhǎng)，對(duì)市面現(xiàn)貨偏緊的狀態(tài)得到緩和。

總體來(lái)看，現(xiàn)階段市面利空與利好博弈，下游入市買盤(pán)謹(jǐn)慎，靜待消息面指引，而煉廠庫(kù)存無(wú)壓，出貨情況尚可，挺價(jià)意向不減。金聯(lián)創(chuàng)預(yù)期短期國(guó)內(nèi)丙烯市場(chǎng)橫盤(pán)整理概率很大，建議密切關(guān)注聚丙烯期現(xiàn)走勢(shì)及下游廠家裝置變化。