鐵礦石泡沫在過去一個月破滅，價格下挫三分之一，但就像市場當初上漲時沖得過快一樣，此輪下降可能也跌過頭了。根據價格機構阿格斯 (Argus)的數據，交付至中國的指標62%品位鐵礦石星期三收在每噸83.75美元，較7月3日接近的本年度高點125.20美元下降了33%。鐵礦石泡 沫在過去一個月破滅，價格下跌三分之一，但就像市場當初上漲時沖得過快一樣，此輪下降可能也跌過頭了。

  根據價格機構阿格斯(Argus)的數據，交付至中國的指標62%品位鐵礦石星期三收在每噸83.75美元，較7月3日接近的本年度高點125.20美元下降了33%。

  另外值得一提的是，目前鐵礦石價格只略高于1月24日收盤價75.50美元，也就是巴西淡水河谷尾礦壩潰堤事件的前一天。這起潰堤事件造成200多人喪生，顛覆了鐵礦石供需平衡。

  正常情況下，鐵礦石價格下降，應當代表潰堤事件后巴西礦場關上造成的供給影響已經完成，否則便是最大鐵礦石進口國中國的需求放慢。

  問題在于，船只追蹤和航運數據顯示，巴西的鐵礦石出口仍沒有恢復到被認為是正常的水平。

  另外，中國的進口保持得不錯，縱然在與美國的貿易爭端沒有解決的情況下，對經濟前景的憂慮重燃。

  根據路孚特(Refinitiv)編制的船只追蹤和港口數據，巴西8月料將出口大約3,310萬噸鐵礦石，這只包含已經卸貨、等候卸貨，航行中或正在裝船船只的數據。

  這將創下本年度以來的月度最高出口，遠遠高于4月低點1,720萬噸。4月是自1月底發生潰壩以來，受礦石減產影響最大的月份。

  但是，本年度1-8月巴西鐵礦石出口可能在2.18億噸左右，較上年同期降低5,830萬噸。

  澳洲熱帶氣旋

  本年度不單僅是巴西供應緊張，最大鐵礦石出口國澳洲的供應也在降低，因為3月底一場熱帶氣旋導致該國港口和運輸網絡關上。

  根據路孚特的數據，2019年1-8月，澳洲料出口5.491億噸鐵礦石，較上年同期少了2,650萬噸。

  把澳洲和巴西出口降低的規模全算上，本年度以來海運鐵礦石市場規模共萎縮約8,480萬噸。這個數字可不小，約占2018年中國總進口規模10.6億噸的8%。

  縱然存在供應緊張問題，但中國對鐵礦石的需求仍然持穩。據海關數據，1-7月中國進口鐵礦石5.901億噸，較上年同期下降4.9%。

  但8月中國進口可能十分強勁，路孚特數據顯示大概在1億噸，但這包含了目前運輸在途并料將在月底前到港的船只。

  即便所有這些船只都在月底前抵達目標地，可能也無法迅速卸貨因而無法計入8月數據，這意味著8月最終進口數據可能要低一些，很可能在8,000-8,500萬噸左右。

  鑒于巴西出口仍低于正常水準，且中國需求持堅，目前的基本面情況可以令鐵礦石表現出一些韌性，至少是保持在目前水準附近。

  不過，人氣和各種消息對市場的影響正變得愈來愈大，圍繞貿易爭端的悲觀人氣以及對全球將陷衰退的初步跡象的廣泛報導可能會壓制價格。

  雪上加霜的是，巴西出口可能逐步恢復，鐵礦石價格有可能持續回落，縱然從目前的基本面來看不應當。（來源：環球外匯網）