本周國內丙烯市場回暖上揚，截至26日，山東市場主流成交在7850-7900元/噸，周內走高幅度在2.61%。下游逢低階段性補倉意向漸起，市場剛需放量。同時隨著下游盈利狀況好轉，粉料及環氧丙烷等開工暫處高位，總體需求狀況向好。下游詢盤買進意向好轉，煉廠庫存壓力逐步緩解至低位，挺價上推意向堅定。周內聚丙烯期現小幅高升，丙烯與粉料相互支撐小漲，提振從業者操盤信心。但由于此波上推，多是下游階段性補貨帶動，市面強勁利好支撐有限。短期內看，市面缺乏明確消息指引，從業者操盤心態略顯謹慎。

周內國際原油期貨價格呈現震蕩走勢，令油價承壓的重要因素是需求預計再遭看空。因中美貿易關系連累全球經濟增速緩慢，國際能源署IEA下調2019年全球原油需求增速預計至110萬桶/日。此外，雖然美國原油庫存大幅下降，但這主要是此前墨西哥灣遭遇颶風的后續影響，難以抵消市場對美國原油產量居高不下的焦慮。但是另一方面，原油市場消息面近來收獲一系列利好，支撐了油價的反彈：其一，中東地區緊張局勢再次回暖，提振原油回漲；其二，委內瑞拉明年原油產量可能因經濟和政治危機再次下降，市場預計委內瑞拉原油生產、出口以及相應的收入都會不斷走低。短期內看，WTI陷入區間調整，地緣政治的緊張氣氛敵不過市場對待需求前景看淡的預計，令油價小領域內調整，預計難為丙烯市場提供強勁支撐。

粉料方面，本周丙烯和粉料間周價差在658元/噸，周內盈利58元/噸，周利潤率0.84%，粒粉兩者間周均價差在268元/噸。本周粉料行情小幅震蕩為主，聚丙烯期貨支撐不足，且下游小量補貨結束，詢盤意向轉淡，粉料重心僵持整理。臨近月底，兩油庫存逐步消耗，緩解粉粒市場下行壓力，粉粒價差逐步收窄，粒料跌勢放緩，暫時支撐粉料。但需求端訂單跟進乏力是制約市場最大阻力，且塑編企業利潤受擠壓、資金流動難度大等問題，制約市場放量，預計后市粉料工廠盈利狀況難有很大改觀，預計對丙烯市場支撐有限。

目前來看，齊旺達、中海外能源已恢復出貨，東辰石化也在逐步恢復中，供應面增長趨勢難改。同時，魯西MTO裝置倒開車中，下月初或有產品產出，待產品合格后，將陸續減少現貨丙烯外采量，為市場需求帶來一定利空沖擊。但從需求端來看，三季度為往年需求旺季，下游總體開工率或維持相對高位，總體需求狀況維持優良態勢，或為丙烯市場帶來一定利好支撐。短期內看，國內丙烯市場缺乏明確消息指引，金聯創短線預計橫盤震蕩概率很大，建議密切關注聚丙烯期現走勢。