導語：河南義馬醋酸裝置爆炸后，周末醋酸價格展現不一樣程度走高，具體如表中所示。價格漲勢如此迅速，不免過于熱情。其實義馬事故的發生我們允許從事物的兩面性來理性對待。一方面是短期供應確實緊缺，價格推漲不可避免，另一方面長線看，安檢力度將再次嚴格，對下游開工產生很大影響。

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利好因素

數據來源：金聯創

從表格中可看出，從7月19日義馬事故發生后，到7月22日短短三天時間。醋酸市場的最大上漲幅度是西北地區的470元/噸。山東及華東地區相對理性，但鑒于西北、河南及河北地區的大幅上漲，山東及華東也存在繼續上調意向。醋酸市場如此迅猛的漲幅，縱然在2018年市場嚴重供給緊張的狀況下也并未發生過。

此次價格上漲之所以如此快速，原因有二：一是國內企業本身貨緊，多數企業處于低庫存甚至無庫存狀況。因6月份索普及華誼大型裝置接連停車導致供應緊張，華北及華中大量貨源流入補充，國內總體市場持續貨緊。二是6月份環保及安檢嚴格期過去后，下游產品開工情況有所好轉，如醋酸酯、氯乙酸，PTA7月份開工率較高，持續在8成以上。另外7月份河南龍宇7月11日開始檢修30-40天，進一步加劇供應的緊張。在此情況下，河南義馬裝置的爆炸，導致下游采購心態出現恐慌，部分集中補貨，集中采購。但企業多方曝出無貨消息，更加刺激市場的恐慌心態。因而價格的上漲存在實實在在的缺貨因素支撐，也存在恐慌采購導致的虛高推漲。

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利空因素

價格如此大幅度的上漲，勢必會加劇下游產品的虧損程度，最終導致下游對高價的抵觸心態。目前氯乙酸、醋酸乙酯及電石法醋酸乙烯等產品。

義馬事故發生后，后續的安檢力度會再度嚴格，據悉河南以及周邊各個地區已經迅速展升級安檢工作，影響預計可參照上半年響水爆炸事故的影響。但對下游開工的影響，尚需一個程序，后續8月份預計將會逐步明顯。

7月份之后，隨之而來的是，“70周年”國慶對京津冀乃至山東地區化工企業的影響從8月份就要開始的消息滿天飛，市場紛紛傳言周邊地區的化工企業將限產及停車，但截止目前仍未有正式文件，因此影響大小需進一步關注。值得關注的是，今年是整年國慶，相對往年尤為重視，因此屆時北方的氯乙酸、甘氨酸及醋酸酯等醋酸下游開工勢必會受到尤為明顯影響，特別是氯乙酸行業。此外運輸方面也會存在很大限制。

另外，義馬醋酸畢竟為25萬噸/年的小裝置，日產量在量600噸。且大連恒力35萬噸/年醋酸裝置5月底投產。此外就目前醋酸的價位，河南順達的非糧乙醇已虧損，因此乙醇開工已經下降，后期停車概率較高，醋酸外銷售量由前期的700噸在逐步提高，若所有外銷，那么外銷量將增加650噸左右。從上述角度來看，義馬事故后，醋酸供應格局將會發生一定變化，但整體的供應水平實際變化有限。

全局來看，目前醋酸市場短期供應緊張為主導關注點，但長線安檢的影響將逐步顯現，需求因素的影響將會逐步壓過供應。

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