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年中考核“成績單”最終出爐，中國經濟數據如何？下半年的政策導向，運營環境如何？從金聯創行業監測數據來看，塑化行業的“成績單”又是如何呢？兩份“成績單”，用數據說話，才知下半年態勢的風險和機遇。

上半年中國經濟“成績單”

國家統計局于7月15日公開上半年中國經濟“成績單”，國內生產總值(GDP)、工業增加值、投資消費等多項宏觀經濟數據陸續揭曉。二季度及上半年經濟運行速度將會是如何？消費、工業等方面又將有怎樣的表現？

數據來源：國家統計局

從數據數據統計來看，單以GDP數據而言，上半年GDP同比增長6.3%，分季度看，第二季度同比增長6.2%，比第一季度放緩0.2個百分點。諸多數據顯示，上半年中國經濟穩中有進，符合預測。

但結合各項數據，我們也要看到，現階段國內外經濟形勢依然復雜嚴峻，世界經濟增長有所放慢，外部不穩定不穩定因素增加，國內發展不平衡不充分問題仍較突出，經濟面臨新的下行壓力。

上半年中國塑化行業“成績單”

數據來源：金聯創

從金聯創監測行業指數中，數據舉例對比來看，6月四個行業與5月數據對比來看，雖然漲跌不一，不過總體重心屬于穩中下行；較2018年同期對比來看，除橡膠行業略有走高之外，以化工、塑料行業為代表，跌幅高達兩位數。

截止1-6月上半年，除化肥行業之外，化工、塑料、橡膠行業均較往年同期呈現不一樣程度的下滑，其中化工、塑料行業降幅尤為明顯，降幅10個百分點左右。

從金聯創監測的行業數據提供的“成績單”來看，2019年中國大化學工業運營環境并未得到改善，反觀更加嚴峻了。

據熟悉，山東某傳統國有中大型石化企業，是一個集煉化一體化的企業，按往年平均每月利潤1億多元人民幣，而因為隨著周邊地煉企業經營權利的放開，對待傳統企業產生很大沖擊，而6月實現的利潤僅僅只有200萬元人民幣，這樣的差距足以顯示出目前市場競爭的壓力，和企業運營難度在明顯升級。

對于此種局面，下半年能否還有機會呢？下半年國內外大環境會如何延續，需要哪些方面需要注意呢？用來塑化行業的業內人士，該如何應對風險與機遇呢？

下半年宏觀大環境注意事項

1、三季度中國寬松貨幣政策、美國降息的可能性，特別9月

其一，美國降息方面，機構認為最快7月下旬，不過本網認為9月實現的機率較大；

其二，中國方面，將繼續保持貨幣流動性，資金面的平穩，所以逆回購重啟有望，各項工具將會配合使用，8-9月降準的可能性依舊不排除，更是考慮到建國70周年，經濟的平穩運行，當前貨幣、財政、產業等宏觀政策仍有較大發力空間，所以國家隊救市行為將會尤為頻繁，這個時間點也將在9月，這個時間點將更為關鍵。

如果美國、中國陸續推出寬松貨幣政策，則歐元區、日央行等也可能相繼加入“全球降息潮俱樂部”。

2、10月英國脫歐“終考”，無論與否經濟回落已成必然

據英國智庫決議基金會（Resolution Foundation）表示，英國正面臨12年來最高的破壞性衰退風險，而且對這一風險準備不足。

對于10月底將是英國脫歐“大限”，而目前英國接任者尚未“塵埃落地”，脫歐政策遲遲未有新的進展，而10月真的演變成無協議脫歐、硬脫歐的局面，將成為歐洲乃至全球經濟的災難。

從以上兩個時間點，即8-9月、10月，分別需要關注中國、美國等央行的救市政策，以及英國脫歐的進程，而這個階段，正值塑化行業的“金九銀十”，是否存在投資機會呢？

下半年塑化行業的風險與機遇

正如前方提示，8-9月更多的炒作基本來自于建國70周年這個素材，無論美國是否降息，中國方面必然會有各項政策工具來維持經濟維穩，數據轉好；而這個階段，一方面，所謂的“金九銀十”，需求形勢可能有所增量；另一方面，有期貨的化工產品，也將回歸現貨，在國家政策提振下，有望展現一波漲勢，這也將推進塑化行業有可能出現一波漲勢。

回顧歷史同期走勢來看，塑化行業多半在8月中下旬啟動，有時會延遲至9月中下旬，而“金九銀十”行情基本在10月下旬11月初完成。

所以對于8-9月這個階段，無論經濟數據，還是政策面，可能均是向好提振大宗商品的期貨、現貨市場，而對于10月而言，需要認清三個難點：其一，新產能集中釋放，比如塑料、化工行業，而需求形勢全年已經如此，供應增加的局面下，供需形勢更不樂觀；其二，9月下旬期貨交割，國慶長假的庫存增長，也將致使需求方面壓力；其三，70周年大考已過，英國脫歐風險來襲，全球經濟下降風險依舊，未來大環境依舊不樂觀。對于以上三點，四季度，乃至2020年的整體形勢依舊不樂觀，能夠說“嚴冬”并未消退。

總而言之，2019年的年中“成績單”已經結束，這讓正處于70年周年的階段，顯得更為重視。雖然經濟數據符合預期，機構普遍認為“穩”字當頭，長久向好，不過這個長期，何時是“曙光”呢？化工、塑料、橡膠等行業已經較2018年明顯下滑，而后續的新產能又陸續上馬，無論結構還是市場競爭，將更為激烈，淘汰、翻洗牌已經不再陌生，只是希望下一個不是你。2019年或許真的還有8-9月附近階段有波行情，但未來大形勢可能還真的沒有觸底，塑化行業仍需“砥礪前行”。

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