2019年已經過半，A股市場可謂“冰火兩重天”。一季度熱鬧非凡，進入二季度一盆冷水兜頭潑下，大盤再回3000點下方。上半年，上證指數累計上漲19.45%，深證成指累計上漲26.78%，中小板指累計上漲20.75%，創業板指累計上漲20.87%。其中，化工和石油板塊指數分別上漲17.82%和3.11%，跑輸各主要指數。不過，近期化工行業上市公司中報預喜多多。
幾家歡喜幾家愁
截至7月1日，滬深兩市共有471家公司披露業績預告，預喜公司220家，占比46.71%。其中，化工行業預喜占比最多，在51家已公布業績預告的石油、石化和化工公司中，28家公司預喜，占比54.9%。
分行業看，石油和化工行業預增與預減展現兩極分解，油服、新材料、染料等板塊成為上半年行業難得的亮點。
在預增幅度方面，實現凈利潤有望翻番的有大慶華科、紅寶麗、云南能投、恩捷股份、寶莫股份、青島金王、山東赫達、雅克科技、德美化工、江南化工、利民股份。其中，預增幅度最大的當數大慶華科，該公司預計1~6月實現凈利潤700萬~1000萬元，同比增加257.99%~325.7%;其次是紅寶麗，該公司預計上半年凈利潤3500萬~4000萬元，同比增長238%~286%;預增幅位居第三的是云南能投，該公司預計凈利潤1.67億~1.96億元，同比增長178.44%~226.79%。
更難得的是，不少化企在業績同比預增的同時，環比也呈現預增，意味著行業轉好。統計數據顯示，已經發布半年報業績預喜且有可比數據的23家公司中，有18家有望實現業績同比及環比“雙增”，占比達78.26%。其中，上海新陽、青島金王、雙象股份、金奧博、七彩化學、云圖控股、華昌化工、江南化工這8家公司凈利潤環比增幅均超過100%。
在多數化工企業預喜的同時，當然也有預減公司，這其中“預減”的有9家、“略減”4家、“首虧”4家，另有6家公司表示“不確定”。而在半年報預計業績大幅下降公司中，輝豐股份成為“預減王”，預計上半年凈利潤-5000萬元至0萬元，同比下挫100%~150.96%。
油服行業表現搶眼
1~6月，國際原油背離傳統意義上的淡旺季，走勢無章可循。一季度，國際油價淡季不淡，走出一波較好行情，WTI和布倫特原油價格持續走高，并雙雙在4月下旬達到近5個月來的最高點，分別為66.3美元/桶和74.57美元/桶。
行業人士認為，當季對油價起到支撐作用的主要集中在中美經貿談判頻傳利好，美伊緊張關系可能導致的原油銷售短缺，以及OPEC積極維持減產協議等。受此期間油價帶動，油田服務板塊表現最為亮眼，年初至今上漲25.5%。
印染行業最為突出
“3·21”特別重大爆炸事故，也引發了資本市場的動蕩。
長江證券分析師馬太認為，“3·21”特別重大爆炸事故一石激起千層浪，江蘇等地紛紛出臺針對安全環保的整治政策，諸多不規范的化工企業停產。此外，山東、浙江、河北等地也陸續出臺整治措施，減停產的小企業較多，導致貨源供應偏緊，相關企業產品價格上漲。
受此影響，染料行業業績表現突出，年初至今板塊漲幅高達 45.16%;農藥板塊也處于較高景氣中。
后期壓力增大
從國內宏觀經濟指數來看，2019年初PMI指數開始小幅反彈，4月反彈至50.1，隨后5月又回落至49.4;中國化工產品價格指數(CCPI)于2018年9月達到頂峰5800點，隨后快速回落，至今年6月10日已降至4248點，同比下降26.76%。從PMI指數和CCPI指數允許看出，我國經濟出現增速放慢趨勢。
對待中期石油和化工投資，東吳證券分析師柴沁虎認為，中期有兩個因素支撐原油價格走高。開始，為保護海洋環境，推進燃油低硫化，國際海事組織要求從2020年起，全球船舶所應用燃油硫含量不得超過0.5%。其次，地緣政治沖突，加之OPEC延長減產是大機率事件，都為市場帶來信心提振，預計下一輪成品油價格上調的概率較大。
除了油價影響行業效益外，環保安全也是行業整體效益的重要指標之一。新一輪環保督察開啟，眾多環保不到位的化工企業面臨被動去產能，未來國內化工產業必將走向標準化、一體化、集中化、精細化、綠色化的生產管理模式。在這種趨勢下，化工行業一定是強者愈強，國內市場份額以及上下游資源都會向行業龍頭公司快速集中，行業龍頭值得期望。
對于投資板塊方面，柴沁虎認為，中國是全球的化工產成品制造中心，目前全球經濟形勢錯綜復雜，化工品需求不明朗， 政府部門的支持力度對產業和企業影響會比較大， 軍工材料、國企改革等方向以及大創新、大資源類標的值得關注。
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