未來一至兩個月，春播工作將在各地陸續展開，相關政策提振市場的力度仍需持續跟進。玉米市場多空博弈將持續，余糧減少，后市成本或增加，春播期炒作或將引發市場價格波動。

  2018/2019糧食年度玉米市場從初期高開到逐步平穩、持續下探，再到現階段市場底部盤整，走勢可謂“驚心動魄”。截至3月5日，主產區累計收購玉米7704萬噸，同比減少460萬噸，較上期增加421萬噸。

  期市預判遠月成本或上漲

  2月下旬玉米開始進入集中售糧高峰，目前進度雖有放緩，但規模仍維持高位，受供給端施壓，市場維持弱勢。目前東北地區基層余糧在三成左右。隨著售糧進度進入后半階段，基層余糧越用越少，期貨市場對遠月玉米成本或有上漲預判。

  近期有市場傳聞稱，今年臨儲拍賣政策將推遲至6月份以后，起拍價格同比提高50～100元/噸，市場投放量也將大幅減少，若今年政策性拍賣推遲，整體供給端壓力將小于去年，或將引發市場對供給端的擔憂。3月上旬東北地區玉米市場小幅回調，但由于市場阻力較大，短期市場大幅波動概率較小。目前東北地區平均收購價約1618元/噸，環比下降3%，同比下降6%。

  截至發稿前，華北地區深加工企業玉米原料收購價格整體下跌，企業收購均價為1880～1910元/噸，周環比和同比均下降4%。主要因華北、東北玉米價差擴大，東北潮糧、烘干糧持續到貨供應市場，部分企業門前排隊車輛較多，卸車困難，玉米市場承壓下行。

  丹東港有爆倉情況發生

  目前，北方港口玉米主流價格為1740～1750元/噸(水分15%，容重700g/L左右)，周環比下降5%，同比下降8%。近期北方港口轉船船只減少，加之南北港口庫存均維持高位，近期丹東港有爆倉情況發生。北糧南運貿易需求疲軟，終端需求不振導致飼料企業采購謹慎，下游走貨積極性持續減弱。

  玉米市場底部似乎隱現

  目前看，玉米市場底部似乎已隱約可見，但在塵埃落定之前都有可能存在變數。首先，非洲豬瘟疫情仍未得到有效控制，2月份國內飼料銷量同比下降四至五成，預計3月下降三成左右，飼料銷量下降導致玉米需求減弱，若疫情長期持續，飼料需求萎縮，玉米飼用需求下降或將常態化。其次，中美貿易磋商持續，預計不久將有實質性進展，若中美相關協議敲定進口量增加，是否會成為壓垮現行價格的最后一根稻草尚未可知。

  傳聞中儲糧啟動一次性收儲

  隨著基層可售余糧減少，后市糧源成本或將增加。由于節后市場價格較低，且基層“地趴糧”較多，農民仍存在銷售難問題。近期市場傳聞中儲糧將啟動一次性儲備收購約300萬噸，疊加前期黑龍江第一批省儲收購30萬噸玉米、20萬噸大豆，政策信號較為積極。若傳聞屬實，或將提振市場心態，利于活躍市場購銷。

  春播期炒作或致價格波動

  春耕備播逐步展開，相關政策提振市場的力度仍需持續跟進。黑龍江省2019年玉米、大豆生產者補貼意向已發布，關注政策落地以及對基層種植意向的影響。

  綜合分析，玉米市場不確定因素仍較多，多空博弈仍將持續。余糧減少，后市玉米成本或增加，春耕備播期炒作或將引發市場價格波動，國儲、地儲入市收購將提振市場，非洲豬瘟常態化將致玉米需求下降常態化。提醒市場主體做好風控方案，保持謹慎樂觀心態，未來可期。