由于PX消耗量強(qiáng)化導(dǎo)致二甲苯進(jìn)入市場的商品量降低，二甲苯華東港口現(xiàn)貨供應(yīng)一直偏緊，庫存水平長期偏低，并且華東港口貨源持倉相對(duì)集中，持貨商挺價(jià)心態(tài)較強(qiáng)導(dǎo)致月內(nèi)市場價(jià)格一直相對(duì)偏高。

數(shù)據(jù)來源：金聯(lián)創(chuàng)

雖然在中美貿(mào)易關(guān)系緩和等消息提振下，最近原油震蕩上漲，一定程度提振汽油組分價(jià)格回升，但它的他組分產(chǎn)品漲勢(shì)遠(yuǎn)不如二甲苯，與調(diào)油有關(guān)產(chǎn)品比對(duì)來講，二甲苯價(jià)格水平仍然偏高，導(dǎo)致月內(nèi)調(diào)油客戶對(duì)二甲苯采購量下降。除了調(diào)油需求轉(zhuǎn)弱之外，月內(nèi)其他下游需求同樣較差，溶劑類客戶多維持按需跟進(jìn)，最近二甲苯現(xiàn)貨消化緩慢。臨近月末，華東港口到貨相對(duì)集中，港口庫存水平從不夠2萬噸水平，逐步反彈至接近4萬噸，供給方面壓力漸顯，持貨商出貨意愿提升，對(duì)價(jià)格施加下行壓力，二甲苯現(xiàn)貨交投重心快速走低。

那么，下一步二甲苯市場供需發(fā)展如何，價(jià)格是否繼續(xù)震蕩走低呢？

PX長期虧損影響下，國內(nèi)部分企業(yè)開工率下降，但四季度PX新增產(chǎn)能較多，國內(nèi)PX產(chǎn)能體量已經(jīng)快速增長，雖然開工率存在繼續(xù)回落預(yù)期，但PX對(duì)于二甲苯消耗量仍然處于高水平。進(jìn)口方面，最近二甲苯遠(yuǎn)月套利窗口多數(shù)時(shí)間處于開啟狀態(tài)，但內(nèi)外盤價(jià)格差距水平較小，進(jìn)口套利風(fēng)險(xiǎn)存在，預(yù)期12月二甲苯進(jìn)口量或低于11月。

整體來看，雖然11月末港口二甲苯庫存增長，但12月持續(xù)增長空間不大，港口庫存預(yù)期將保持在中位水平，供給方面壓力不算太大。并且最近原油整體趨勢(shì)偏強(qiáng)，若二甲苯價(jià)格持續(xù)回落，調(diào)油優(yōu)勢(shì)性有望改觀，或?qū)��?duì)價(jià)格形成新的支撐。綜上，短期內(nèi)二甲苯存在供應(yīng)壓力，預(yù)期價(jià)格繼續(xù)振蕩回落回歸，但隨著價(jià)格回落，需求及其成本方面支撐將略有增長，在原油不出現(xiàn)大幅度回落的情況下，預(yù)期后期二甲苯繼續(xù)回落空間較小。

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