下半年，盡管下游煤炭需求在增加，但供應上增加的量遠比需求要大得多，造成用戶庫存持續積累，煤炭市場供過于求就此構成。內產和外來雙雙增加，不但造成市場煤下水不暢，連價格相對合理的長協煤的下水都出現阻塞了。隨之而來的是，北煤南運不通暢，主要運煤鐵路和港口煤炭發運同比下降，煤炭價格一路狂跌。5500大卡市場煤價格從七月初的614元/噸下滑至當前555元/噸。截至當前，市場沒有出現向好跡象，部分用戶根據指數下浮5-8元/噸接貨。煤價持續下滑究竟為哪般？

1.進口煤價格優勢明顯。

上半年，進口煤數量比較穩定，起到了既補充煤炭資源，滿足用煤需求，又限制了國內煤價大幅上揚的目的。從三季度開始，價格適中的進口煤大量進入國內市場，引起用戶瘋狂搶購，進口煤似乎控制不住了。在進口煤和內貿煤的價格差距引導下，進口煤到岸價甚至比長協煤價格還低，成為沿海區域用戶優先選擇的目標。三季度，合計進口量多達9611萬噸，同比增長1329萬噸。進口煤對國內煤價影響開始放大了，造成南方電廠庫存上升，對國內煤炭采購數量降低。多數電廠實施的是“對長協煤保持剛性拉運，大量采購進口煤，零星采購市場煤”的策略，帶動國內煤炭市場蕭條冷清，不單市場煤無人問津，而且環渤港口口到港拉運長協煤的船舶也是急劇降低。

2.供過于求壓力強化。

上半年，受礦難、煤管票限制等因素影響，市場供應受到影響，但環渤港口口發運保持正常，電廠庫存一直處于緩慢增長態勢。進入夏季，盡管天氣炎熱，空調負荷增加，但水電發力，抵消了夏季高溫帶來的利好。三季度，盡管煤價連續出現三次3-6元/噸的反彈，但只是抵御式反彈，煤價運行的整體趨勢還是下滑；從七月初的614元/噸跌到十月初的587元/噸；十月份開始，市場壓力強化，煤價跌幅強化。此外，電廠存煤持續增加；截至當前，全國重點電廠合計存煤升至9400萬噸，沿海六大電廠合計存煤1678萬噸，存煤可用天數高達29天，電廠存煤基本覆蓋了11月上中旬。

3.煤炭運輸趨于寬松化。

下半年，上游安全、環保檢查逐步日趨常態化，對煤炭供應的影響有所減弱；加上鐵路、港口運能充足，帶動煤炭運輸更加通暢。特別大秦線檢修完成后，努力增量補欠，而朔黃線、蒙冀線也在發力，努力增加煤炭運量，到港煤車保持增長態勢。此外，需求端需求萎靡，到港船舶降低，環渤港口口煤炭調進大于調出，造成煤炭積壓；特別場地堆存的蒙煤容易自燃，貿易商和發煤單位被迫下調價格促銷，造成實際交易價格和指數交替下滑，出現惡性循環。