導 語

2019年聚乙烯價格持續低落，隨著四季度“金九銀十”到來，推動生產需求雙雙擴張，以及兩次原油遇襲直接推動行情反彈。讓我們縱觀大經濟，解讀互聯網大數據，一起來分析多重原因下，能否拉動聚乙烯持續反彈，反彈千八百？

一、宏觀經濟走勢

數據來源：金聯創

2019年9月份國家統計局數據顯示，全國居民消費價格指數（CPI）指數103，環比增加0.9%，同比反彈3.0%，對于非食品方面，世界原油市場供應沖擊不大，國內服務價格持續走軟，預期仍將總體保持低位；工業品出廠價格指數（ppI）98.8， PPI同比減少1.20%，下滑幅度比上月擴大0.4個百分點，下滑幅度繼續擴大，尤其是生產原料價格下滑幅度較大。影響PPI的兩條價格主線中，油價徘徊低位影響下，石油化工產業鏈環比繼續下滑，在主要行業中，石油和天然氣開采業以及石油、煤炭以及他燃料加工業下滑幅度zui大。

從國家發布經濟數據得知，原油及有關產業總體呈偏弱走勢。9月制造業PMI為49.8%，盡管仍處于榮枯線以下，但受“金九銀十”影響，本月生產需求雙雙擴張，價格指標也稍有回升，新訂單指數上升尤為明顯或是因為前期工業生產較快下行后廠商存在一些補庫存行為，總體大中小型企業景氣較上月均有所提振。

二、原油與線性價格走勢

數據來源：金聯創

原油作為聚乙烯產品的上游，長久以來備受關注。在2018年原油與聚乙烯價格走勢有關性一度發生分歧產生背離。但自從2019年下半年，當聚乙烯線性價格持續下降后，原油作為上游產品再次發揮其影響力，導致原油走勢有關性與線性價格緊密關聯起來。

無論是9月中旬沙特關鍵原油設施遇襲導致關閉一半原油產量，還是10月中旬伊朗郵輪遇襲，兩次外部因素帶來的原油反彈，均不同程度推動了聚乙烯行情出現回漲。但受英國脫歐以及世界經濟增長速度預期再次下調等原因，原油價格下滑，市場信心隨之謹慎，交投氣氛陷入低迷，石化紛紛對聚乙烯價格出現下調。

三、聚乙烯LDPE/LLDPE價格走勢

數據來源：金聯創

相比2018年行情來講，2019年聚乙烯價格呈持續走軟。雖9月份行情稍有反彈，但漲勢并仍未做到良好保持。特別國慶歸來，石化庫存積壓，下游心態保持謹慎接盤遲緩，月中受原油及宏觀利好推動行情出現小幅回調，但隨后行情再次進入沉寂。

縱觀全文，“金九銀十”雖推動制造業生產需求雙雙擴張，經濟價格指標也稍有回升，但想回歸至榮枯線以上動力仍顯欠缺；油價兩次反彈推動聚乙烯價格出現不同程度反彈，但隨著油價下滑行情接著進入沉寂。

回顧自2018年下半年開始，受環保限產、裝置持續投入生產等因素造成的供求失衡局面更加明顯，甚至出現了“旺季不旺”的失衡格局，價格高點也并未如期出現。因此小編認為，2019年的四季度，總體反彈依然乏力，雖會不間斷出現小幅上揚，但受心態、需求、經濟等各類限制下，2019年的行情大漲恐怕較難實現。

如欲轉載本文章，請注明內容來自于金聯創