10月22日消息，國內商品期貨日盤收盤多數飄綠，但黑色系期貨多數反彈，鐵礦石主力合約偏強震蕩，不過專家稱，鐵礦石逢高做空為主。

  截至日盤收盤，行情表現如下：

  【延伸閱讀】

  鐵礦石逢高做空為主

  時間來到四季度，供應逐漸轉暖，發貨庫存有望抬升，需求端需求受到采暖季環保限產抑制，加上宏觀仍處衰退至復蘇周期，后期鐵礦石供需情況仍不樂觀，可考慮逢高布局做空鐵礦石2001合約。

  國際宏觀風險未減退

  雖然短期宏觀面有所向好，但目前全球經濟環境仍處于衰退后期(復蘇開始)，對黃金、債券等避險資產利好，后期復蘇利好股票，大宗商品中期仍處于利空周期。因此鐵礦石貿易企業四季度仍避免風險為主要思路，逢高鎖定賣出價格宜早不能遲(近月)，逢低鎖定采購價格宜遲不能早(遠月)。

  宏觀數據方面，制造業表現仍不佳，官方制造業PMI為49.5，較上月降0.2；財新制造業PMI為52.1，較7月回升0.5；官方鋼鐵行業PMI為44.9，前值47.9。地產方面，新開工面積雖然仍強于去年同期，但同比增長幅度繼續回落，開發商新項目運轉降溫。而銷售面積，土地購置面積依舊不佳(同比大幅回落)，中常年房市需求降溫漸成勢必。財政政策延續積極基調，基建及固定資產投資下半年平穩帶動，目前利好有限。國際宏觀風險未減退，經濟周期仍處于下行尾聲。

  鐵礦石四季度供應轉暖

  鐵礦石歷經上半年事件性影響，目前供應恢復常態，四季度亦是南半球發貨旺季，后期庫存有望企穩回升。而需求方面，上半年鋼廠供應釋放開工良好，但隨著利潤的逐漸縮水以及后期采暖季限產，四季度礦石需求有望降溫。四季度鐵礦石供需面仍不樂觀。

  數據方面，目前外礦在96.5美元/噸，港口780元/噸，唐山66%鐵精粉900元/噸，現貨有望補跌。港口庫存持穩，在12130萬噸，后期外礦發貨穩定，庫存有望維穩回升。鐵礦石結構性矛盾利好不再，事件因素對供求影響透支。

  鐵礦石期價相對高估

  鋼材現貨利潤已逐步回落，盤面利潤仍處于近年來低位。鐵礦石期貨相對高估，堆疊限產鋼廠后期開工難有積極性，鐵礦石需求仍不樂觀。

  結論和建議

  1。時間仍處于“金九銀十”旺季，鐵礦石庫存已回歸上升勢頭，鋼廠及港口庫存程度健康，而下游及需求端需求利好已透支，宏觀面風險依舊存在，大周期仍利空風險資產。

  2。鋼廠逐漸迎來四季度采暖季環保限產，另外南半球鐵礦石發貨處于旺季，后期鐵礦石供應強勁和需求不佳。

  3。鋼廠盤面利潤仍偏低，后期開工難上升，由于鋼材市場不景氣，估值上鐵礦石將繼續被下游抑制。目前鐵礦石高基差仍是做空風險因素，現貨已部分開啟補跌，正基差逐漸修復。

  操作建議，我們認為，目前鐵礦石已適合布局空頭。考慮到時間節點和政策導向等因素，我們選擇2001作為主要操作合約。

（文章來源：東方財富研究中心）