上周，國內成品油零限價迎來年內第六次下調，柴油零售限價下調205元/噸。而隨后，國內主營柴油零限價大幅下挫，跌至459元/噸的年內新低，同時也是自2017年底以來的最低值。

  造成批零限價本次大幅下挫的直接原因是最近國際原油連續上漲支撐起國內柴油批發價格未隨零限價的調整而下調，甚至部分市場反而在推漲價格。

  而這一現象在本年度并不是孤例，早在六月就曾出現過相似的批零價格差距斷崖式下降的情形，彼時批零價格差距的跌幅更甚。6月11日國內柴油零售限價下調445元/噸，在零售限價下調的巨大壓力下，批發價格有所下滑，但幅度遠不及零售價格也就導致了批零價格差距有了近400元/噸的跌幅。而自那時起，在兩個月的時間里，國內零限價調整漲少跌多，累積跌幅達695元/噸，而批發價格在這段時間里上漲幅度超過400元/噸。這也就是上圖中批零價格差距近來低位調整的表因。

  而這種現象的出現歸根結底還是要歸咎于柴油批發價格本年度以來格外堅挺的走勢。從上邊的價格走勢圖中也可以清晰的注意到，本年度以來柴油價格基本維持在高位運行，期間雖有下滑但持續時間并不長，近兩個月走勢也是愈發堅挺。這其中雖有原油走勢影響，但起到重要作用的還是供需基本面，本年度國內柴油產量相較去年有顯著下降，上半年產能的同比跌幅逼近10%。而與此同時需求端則保持了比較穩定的狀態。供需端的收緊以及由此帶來的柴油低位庫存成為了上游挺價意愿的主要來源。

  而零售限價的調整則更多的受到國際原油走勢的影響，近幾個月以來全球經濟放慢帶來的沉重宏觀經濟壓力讓國際原油震蕩走低。

  就當前所掌握的信息來看，不論國內柴油供需基本面還是國際原油的走勢，都難以出現大的改觀。零售價格失持而批發價格堅挺的態勢仍是年內柴油市場的主基調，批零價格差距收窄的狀態或將持續下去。

（文章來源：中宇資訊）