2018/19年底，國內(nèi)棉花庫存高居不下，下游利潤空間大大縮小，企業(yè)資金流動不順利，產(chǎn)業(yè)鏈薄弱日益明顯。在變化無常的世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易格局的影響下，近期經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險加重，市場負(fù)面因素層出不窮，舊年伊始棉花市場依然疲軟。
首先，經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)增長，穩(wěn)定的制造業(yè)政策預(yù)計會增長。
二.預(yù)計世界棉花供應(yīng)將增長，貿(mào)易摩擦正常化導(dǎo)致消費(fèi)持續(xù)下滑。
9月份后季節(jié)性供應(yīng)增長。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部今年8月發(fā)布的一份報告，預(yù)計2019年世界棉花產(chǎn)量將達(dá)到273.48萬噸，比上年增長5.38尷蚜?679.6萬噸，放慢至2薏砍?52000噸，比上月增長221000噸，扭轉(zhuǎn)2018-19年棉花產(chǎn)量短缺的局面。預(yù)計到8月底，印度北部和美國東南部的新棉花收獲將開始，北半球新棉花上市的進(jìn)程將在10月份加快。如果天氣正常，棉花的季節(jié)性供應(yīng)壓力將逐步反映出來。
疲軟的消費(fèi)在短時間內(nèi)很難緩和。貿(mào)易摩擦導(dǎo)致棉花消費(fèi)持續(xù)下滑，東南亞大部分棉紗銷售量下降，6月份越南棉花出口同比下降14抻《讓藁ǔ隹詿锏焦?年來的較低水平。根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)，美國零售商宣布今年關(guān)閉7426家門店，實體商店的關(guān)閉主要來自服裝業(yè)，反映了終端服裝市場的蕭條。隨著經(jīng)濟(jì)低迷和消費(fèi)者信心下降，服裝銷售預(yù)計將持續(xù)萎縮。
國內(nèi)棉花供應(yīng)緊張，下游內(nèi)外部營銷壓力交織在一起。
短期供應(yīng)保持寬松.根據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)的數(shù)據(jù)，截至2019年8月9日，2018-19年仍有123萬噸棉花待售。截至8月初，全國棉花工業(yè)和商業(yè)庫存約400萬噸，2018-19年估計消費(fèi)量798.8萬噸，2018年/19年剩余一個月的消費(fèi)量僅為665000噸，供應(yīng)過剩的情況明顯，剩余的供應(yīng)量將轉(zhuǎn)入新的一年。9月初，新的棉花采摘開始，10月份供應(yīng)壓力增長。2019年國內(nèi)棉花產(chǎn)量預(yù)計為592.4萬噸，略低于過去5年的平均水平100000噸，消費(fèi)量為788.21萬噸，低于過去5年的平均水平約200000噸。產(chǎn)量不足18.83萬噸，比2018/19年度窄約269000噸。
棉花消費(fèi)與內(nèi)外銷售壓力交織在一起。從近期的研發(fā)來看，紡織企業(yè)基本正常運(yùn)作，主要是消化前期高價庫存的原材料，成品庫存上升，利潤壓縮，大部分企業(yè)處于虧損邊緣。根據(jù)全國棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)的調(diào)查數(shù)據(jù)，8月初被調(diào)查企業(yè)的紗、布產(chǎn)銷率分別比3年同期平均水平低3.2個百分點(diǎn)和5.5個百分點(diǎn)，庫存分別比3年同期平均水平高12.4天和11.4天。根據(jù)全國商業(yè)信息中心的監(jiān)測數(shù)據(jù)，重點(diǎn)大型零售企業(yè)的服裝零售量比去年同期下降了2.9辬，紡織品和服裝的累計出口額比去年同期下降了0.10飏，其中紡織品和服裝的累計出口額下降了0.08阯d 0.11辝。
4.對紡織品和服裝征收關(guān)稅已列入議程，棉花市場陷入困難。
貿(mào)易摩擦的反復(fù)發(fā)酵導(dǎo)致市場動蕩頻發(fā)，整個棉紡織服裝產(chǎn)業(yè)鏈陷入困難。近期，美國貿(mào)易代表辦公室宣布，將對來自中國的約3，000億美元進(jìn)口產(chǎn)品征收10薰廝埃現(xiàn)匚シ戳酥忻懶焦自詘⒏⒑痛筅婊嵋檣洗锍傻墓彩叮泄硎頸匭氬扇”匾畝圓摺Ｋ孀琶騁仔問圃俅謂氚茲然詰矯攔姆鬧泛頭壩鋅贍蓯艿焦廝暗奶岣擼餉吵隹諂笠燈惹行枰┐蠊諳酆托灤聳諧 ?月份以后，新棉采摘有望開始采摘，儲備棉花輪作完成，新棉收購和政策走勢也成為市場觀望的重點(diǎn)，在所有因素不明朗之前，交易云頂、棉花市場可能繼續(xù)承受弱勢操作的壓力。
五.國內(nèi)棉花生產(chǎn)、銷售和儲存預(yù)計
這份月度報告將使2018年/19年棉花進(jìn)口量增長58200噸，達(dá)到209.82萬噸，2019年增長194000噸至592.4萬噸。20182019年底庫存、2019年期初庫存和2019年最終庫存也將相應(yīng)調(diào)整，詳見下表。
