尿素期貨8月9日在鄭州商品交易所上市。中國證監會副主席趙爭平在上市儀式上表示，上市尿素期貨，是資本市場服務實體經濟和鄉村振興戰略的一項具體舉措。尿素期貨上市，對提高農業生產的積極性和主動性，對優化農業支持保護制度、服務鄉村振興戰略、維護國家糧食安全具備重大意義。

  鄭商所理事長陳華平表示，鄭商所將貼近尿素市場實際，持續完善合約規則制度，踏實做好市場推廣與培育工作，切實強化一線監管和風險防控，盡最大努力推進尿素期貨充分發揮功能作用。

  提供風險管理工具

  在業內看來，尿素期貨的推出，為產業帶來了管理價格風險的金融工具，是現代金融“澆灌”傳統農化產業的一大創舉，具備重大戰略意義。

  “尿素期貨兼具農資產品和化工產品的雙重屬性，屬‘跨界品種’，其上市有助于為全鏈條企業提供風險管理工具。”趙爭平說。

  在鄭商所非農產品部總監郭淑華看來，尿素期貨上市，除了價格發現、規避風險，助力國家宏觀調控，還有一個重要影響就是服務“三農”。

  根據《全國農產品成本收益資料匯編2017》，在我國主要農產品每畝平均使用尿素量統計中，粳稻、小麥、玉米每畝用量分別達到20.76公斤、17.39公斤和17.65公斤。尿素價格的調整直接影響農民的種糧收益和積極性。

  郭淑華表示，每畝農作物的尿素成本為50元左右。作為農業生產必需的生產原料，尿素在農作物種植成本中的比重較高。尿素期貨上市后，農民與農業合作組織既可以直接或間接地利用尿素期貨規避風險，又可以利用“保險+期貨”的方式提前鎖定種植成本、保障種植收益。

  中國氮肥工業協會總工程師曹占高認為，尿素期貨的推出，有助于整個產業的上下游管理價格風險。

  據介紹，當前，中國尿素價格已經全面放開，其供求完全由市場決定。隨著市場化程度深入推進，尿素價格的調整也持續強化。2009年以來，尿素價格最高達到2419元/噸(2012年5月)，最低為1150元/噸(2016年8月)，總調整幅度為52%，歷年價格波幅均在20%以上。

  “面對日益復雜的局勢，整個產業迫切需要金融工具管理價格風險。”曹占高指出，尿素期貨上市以后，生產廠家可以經過賣出套期保值鎖定銷售價格，穩定企業利潤，讓企業將更多精力放在生產環節。下游消費企業或農業合作社可以經過買入套期保值鎖定尿素采購價格，提前確定生產或者種植成本。中間貿易商則可以經過靈活操作鎖定貿易利潤，有助于推進商品流通。

  中化集團作為國內農業投入品的主渠道，保障化肥供應是其最重要的使命。中化化肥有限公司氮肥部總經理徐爽稱，尿素期貨上市對于渠道服務型企業意義重大。“當前尿素現貨市場沒有全國統一的定價體系，缺少公允的定價機制，尿素期貨上市以后，經過連續、公開、透明的交易模式，構成公允的期貨價格，能為現貨定價提供重要參考。”

  上市首日成交活躍

  上市當日，尿素期貨成交活躍。截至日盤收盤，尿素期貨主力合約2001成交量為65.9萬手，持倉為78818手。所有合約總成交量為70.8萬手，總持倉量為92092手。

  “據隆眾資訊統計，尿素現貨市場2018年產量為5400余萬噸。上市首日，尿素期貨成交量達到年產量的近四分之一水平。如此高的流動性下，產業人士對尿素期貨市場前景廣泛比較樂觀。”一德期貨煤化工研發員史開放對上證報說。

  價格方面，受基本面影響，尿素期貨走出跌停行情。其中，主力合約2001收盤報1702元/噸，下跌幅度達8%。史開放認為，尿素期貨首秀跌停，主要因素在于當前市場處于現貨需求的淡季，每年8月份價格都接近今年內低點。“農需不足，工業備肥尚未完全啟動，加上受環保等因素影響，工業需求也逐步減量，所以總體價格偏弱。”

  供給方面，據隆眾化工數據，國內本周尿素開工率為67.47%，日均產量為15.63萬噸，均處于近三年的高位水平。一德期貨產業投研部分析師張琦認為，當前尿素廠家開工率同比偏高，產量保持高位運行。短時間來看，國內尿素市場呈階段性供強需弱，預期尿素期貨主力合約將保持弱勢震蕩。

  考慮到市場了解了解規則制度、企業廣泛參與需要時間，交割過程需要實際檢驗，郭淑華表示，尿素期貨上市初期，暫不開展夜盤交易。